网络招聘行业研究

本周，智联招聘的投资方澳大利亚网络招聘公司Ｓｅｅｋ在财报中披露智联招聘去年下半年出现巨额亏损，而不久前中华英才网的投资方美国在线招聘服务公司Ｍｏｎｓｔｅｒ也公布了投资亏损的消息。前程无忧、中华英才网、智联招聘一直被视为在线招聘的三强，三家中两家出现亏损，显现出这一市场的严峻态势。

　　国外巨头厮杀国内在线招聘

　　据统计，从１９９７年首家招聘网站开通至今，国内已经有１６００余家招聘网站，目前，市场呈现前程无忧、智联招聘、中华英才网三足鼎立的局面。其实，这三家公司的背后都有海外知名招聘公司的影子，其中，前程无忧海外股东有日本最大的人力资源服务公司Ｒｅｃｒｕｉｔ，前程无忧也成为纳斯达克的上市公司，而中华英才网、智联招聘的母公司分别在美国和澳大利亚上市。

　　２００６年９月，澳大利亚Ｓｅｅｋ公司宣布以２０００万美元价格收购智联招聘２５％的股份。去年下半年，Ｓｅｅｋ再投入５００万美元，至去年年底，Ｓｅｅｋ拥有智联招聘３０％的股份。

　　也就在２００６年，日本Ｒｅｃｒｕｉｔ公司收购了前程无忧约１５％股权，根据当时的协议，Ｒｅｃｒｕｉｔ在未来三年内，最多可购入前程无忧总计４０％的股权。

　　国内在线招聘另一巨头中华英才网的控股方美国Ｍｏｎｓｔｅｒ公司在其年报中宣布，将于２００８年年中买下中华英才网５５％的股份，Ｍｏｎｓｔｅｒ之前就握有中华英才网４５％的股权，这就意味着其可能全资控股中华英才网，如果此举告成，之前中华英才一直致力海外上市的计划就将落空。

　　这样的收购进程意味着，从目前股权结构上看，中国最大的三家网络招聘公司都有国外巨头参股甚至谋求控股，国外行业巨头依靠国内企业展开了网络人力资源库市场的厮杀。

　　高推广费用或导致亏多盈少

　　“国内线上招聘企业生一家，死一家，这个行业不好做。”上海某在线招聘网创始人用一句话概括了招聘行业生存的艰难，而大量公开的数据也验证了这一观点。

　　２月１９日，智联招聘澳大利亚控股方Ｓｅｅｋ在其财务报告中披露投资智联招聘的业绩状况表明，去年智联招聘的在线收入增长９２％，但是２００７年７月至１２月的半年里，智联招聘税后亏损７８０万美元，比２００６年同期亏损度增加９５％。

　　Ｍｏｎｓｔｅｒ的财报也体现，去年第四季度其投资中华英才网的股权损失为８３．８万美元，２００７年全年股权损失达到９００多万美元。

　　记者就这一数字采访智联招聘时，公司公关部人士表示，主要原因是研发成本增加和市场开发成本提高。中华英才网则不愿意就这个问题发表评论。

　　其实，从大街小巷频繁出现的智联视频广告中，人们可以多少窥见其亏损的原因。“大约在去年，智联雇用了前央视著名主持人黄健翔作为代言人。一时间，以黄健翔作为主角的智联招聘系列广告随处可见，而中华英才网的‘超人’广告也遍地开花，相关媒体数字显示，中华英才网２００６年的市场推广费用高达１．２亿元人民币。”

　　这一点在Ｓｅｅｋ公司的财报中也得到了印证，其财报中说，智联招聘２００８年的发展策略继续以品牌建设和提高市场占有率为目标。

　　不过，通过砸钱扩大市场份额的做法能否持久呢？也有业内人士对此表示了自己的看法，最典型的例子就是网上轰动一时的消息——“精英招聘被迫撤出内地”。去年１２月，香港才库集团董事会主席刘竹坚通报停止精英招聘网在内地的报纸招聘业务、保留部分网络招聘业务的决定，预示着精英招聘网基本撤出内地。

　　新闻延伸

　　新合同法影响市场需求

　　根据前程无忧公布的最近财报显示，２００７年第三季度公司总收入同比增长２１．８％，至２．２０２亿元人民币（约合２９..

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接受被大股东增资控股?还是单独赴海外IPO?中华英才网又一次走到了十字路口。　　"目前两个计划都还在考虑中。"中华英才网董事长CEO张建国2月19日接受本报记者采访时表示。
　　就在几天前,美国在线招聘公司MONSTER(简称"巨兽") 在2007年年报中宣布,公司将于今年年中增持中华英才网的股份至55%甚至更多,从而成为其绝对控股股东。为此,巨兽将支付2亿-2.25亿美元现金。
　　2005年2月,巨兽以5000万美元收购中华英才网40%股份,当时就做出承诺:三年内帮助中华英才网完成IPO,如若不能,巨兽有义务购买中华英才网超过51%的股份。
　　如今三年期满,中华英才网未能上市,巨兽如约而至。也就如三年前拟海外上市之际突遭巨兽收购,如今的英才网又面临同样的选择题。
　　"年中自有分晓,一切要董事会讨论决定。"张建国说。
　　与巨兽之缘
　　"如果巨兽持股增加到55%,就意味着我们不能实现上市了。"张建国说,2005年被巨兽第一次收购之后,中华英才网一直在努力做好业绩,发展好企业,以图在纳斯达克上市。2007年12月,张建国曾对媒体表示,开始启动上市进程,准备在"业绩好了,上市是水到渠成的事情"。
　　然而,中华英才网毕竟未能在三年之约期满之前上市。现在,巨兽将践诺增持股份,中华英才网又一次面临两难局面:要么坚持独立IPO之路,要么接受巨兽的增持。
　　据张建国介绍,目前巨兽持有中华英才网45%的股份,在董事会中占三个席位,而中华英才网的创业者、管理层和VC持有剩余55%,并在董事会中占四个席位。
　　"决定上市的是董事会过半的说话权,巨兽目前没有超过51%,不会影响决定。"张建国说。也就是说,如果这次巨兽增持至55%或者更高,那么会导致中华英才网上市计划流产。
　　三年前,中华英才网已经放弃过一次上市计划。当时中国概念股如空中网、盛大网络的魅力光环下,中华英才也已准备上市。但是面对和前程无忧类似的概念题材,华尔街投资者们似乎兴趣不大。
　　"当时没有上市,是因为公司还没有发展充足。"张建国说。一方面中华英才网当时不够强大,据统计,中国的招聘市场2004年达到41.6亿元人民币,中华英才网当时的年收入只有6000多万元。
　　另一方面,海外上市注册地的问题也让中华英才最终打消了上市念头。2005年1月24日,国家外汇管理局颁布了<关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知>,通知规定,为了防止资产外逃,凡在维尔京、开曼群岛、西萨摩亚、百慕大等六个地方注册的公司要经过商务部审批后交外管总局复审。据业内人士透露,当时中华英才网在海外所设公司注册地恰好在其中。
　　最后,中华英才网接受了巨兽出资5000万美元购买40%股份的条件。当时的网聘市场上,2004年9月29日,前程无忧网顺利登陆纳斯达克筹集资金7350万美元,处于行业老三的智联招聘也在积极寻求上市,拒绝出售股权。
　　张建国说:"当时中华英才网也寻求发展,需要融资,我们跟很多公司谈判过,但巨兽公司作为产业资本,对于公司管理很有优势,价格更加有吸引力。"
　　按照巨兽的一贯做法,在全球其他国家和地区进行的收购都是全资控股,但对中华英才却只是部分股权购买。对此,张建国的说法是,中华英才网当时不接受绝对控股。
　　2006年1月,Monster再买下中华英才网约5%的股权,共占45%。而此次,巨兽要增持到55%。
　　2004年9月29日,前程无忧在纳斯达克上市时,筹集资金为7350万美元。
　　IPO诱惑
　　对于巨兽宣称的增资2亿美元,张建国说:"目前具体的价格还没有谈,上市和收购两个计划还在协商中。"
　　如今,在中华英才网看来,单独IPO远比巨兽增资2亿美元更具有诱惑。张建国这样做了一个比较:"我们现在收益和阿里巴巴在上市前差不多,客户结构挺相似,以 中小企业(行..

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